10月28日，宇树科技与红杉中国联合宣布，推出“杉宇·创计划”，旨在发掘和投资具身智能、机器人应用及其上下游关键技术、前沿硬科技等领域的早期创业项目，定位为创始人的“创业合伙人”。至此，宇树正式系统性地涉足投资领域。
这是一次“工程师+投资人”的深度合作。七年前，红杉中国首次投资了当时默默无闻的王兴兴，如今双方共同开启投资征程。中国产投时代正悄然来临。
王兴兴，与红杉共同投资
具体而言，“杉宇·创计划”的核心策略包括五条：懂技术和产业、发现早、决策快、看重人、不添乱。
该计划聚焦早期，看重年轻创业者，并明确表示“做好副驾驶，不抢方向盘”。王兴兴对创投计划极为重视，他表示：“我们用‘工程师’和‘投资人’的双重视角和协作方式，去发现更多潜在的高质量创业者，帮助年轻团队少走弯路、更快找到产品和市场的匹配、更早转动增长飞轮——这是杉宇·创计划的初心和立足之地。”
他的决心在上个月已有所显露。9月中旬，宇树发布了“宇创计划”，面向机器人行业应用方案、数据与仿真平台、本体与核心部件、具身智能算法、全球渠道等方向的创业团队，提供产业资本、机器人平台、开发工具、工程量产和应用场景等支持。随后，王兴兴在世界物理AI大会上透露，该计划推行一个多月，已征集200多个项目，未来五年计划孵化200家以上优质生态企业——这意味着宇树从卖机器人转向构建生态。
关于此次合作，红杉中国董事总经理李彦男称之为“双重保障”：宇树提供最前沿的行业技术认知和工程指导，红杉提供全链条资本支持和专业的投后服务。
这份互信源于七年前。2019年，29岁的王兴兴抱着一只“除了会跑会跳、不知道还能干什么”的机器狗，因高铁不能携带高能量电池，乘坐绿皮火车辗转十多个小时赶到北京，在红杉投委会上完成路演。当时，宇树刚被一家产投基金“放鸽子”，账上资金即将见底。红杉种子基金当场过会，发出投资意向书——首笔1500万元投入Pre-A轮，此后又在Pre-A+、B轮、C轮三次加持。
上市前，红杉持有宇树约7.11%的股份，是持股比例最高的独立私募股权投资基金。自宇树8月19日登陆科创板，成为“A股人形机器人第一股”后，股价几经波荡，近期又迎来持续大涨——10月28日收盘报695.9元，总市值2815亿元，较10月16日低点反弹超七成。
值得注意的是，双方尚未披露计划的资金规模、出资方式、投资主体及具体决策机制。目前，它更像一个合作框架与招募入口——但姿态已足够清晰。
具身公司集体做VC，投资产业链
类似情况已在智元身上发生。自2024年起，智元推出“创投A计划”，这是国内首个聚焦具身智能产业链的创新创业加速计划。今年4月，智元创始人、董事长兼CEO邓泰华披露，过去一年半里，智元投资了超过20家企业，被投企业平均年化估值增长17倍。如今数量已翻倍，细看下来，智元的直投项目覆盖了大半个产业链。
印象深刻的一幕是去年11月，高瓴与智元联合设立的早期基金“瓴智新创”浮出水面，管理人珠海高瓴，基金聚焦具身智能产业链投早投小——而高瓴创投正是智元种子轮的领投方。
当然，不止智元。今年6月，星海图联合凯辉基金发布产业投资生态计划“星途计划”，计划5年合计投入10亿元，目标投资100家具身智能早期项目，覆盖零部件、数据、算法、场景应用。星海图出资并出产业资源，凯辉提供投资、投后、资本专业能力。早前，人形智能公司Current Robotics（元流）首次披露融资，投资方中出现了星海图身影。
自变量则先后入股巨蟹智能、墨现科技，分别押注一体化关节/谐波减速器、柔性触觉传感器两大感知与执行硬件环节，并联合智元、觅蜂科技等一同参投恺望数据，布局机器人数据供应链。还有银河通用，曾参投揽月动力、一星机器人等项目，并与博原资本共同孵化博银合创，主攻工业装配、质检场景的灵巧机器人开发，整体节奏偏审慎。此外，智平方、逐际动力也在对外出手。
标志性的一幕是DeepSeek也来了——最近两笔投资浮出水面：一是腾讯前科学家胡瀚，二是具身技术大牛俞涛，两人创业公司均为具身智能赛道。投资界从知情人士处获悉，在具身领域，DeepSeek的已出手和计划中的投资远不止于此，严文韬加入后，DS将在一级市场有更多动作。这是创投江湖的一支崭新力量。
新产投时代
具身智能太“硬”了。早期团队最缺的往往不是钱，而是供应链、量产经验和真实场景——这些恰好是整机厂用真金白银的亏损换来的工程能力。财务资本解决“从0到1”，产业资本更能解决“从1到100”。这一点，投资圈已有共识：行业头部企业的投资有助于形成产业协同效应，帮助被投企业加速发展，这是传统VC们所不具备的天然优势。何况自今年下半年，一级市场具身智能融资逐渐归于冷静，VC/PE们变得慎重，产业巨头开始走得更远。
更深一层看，过去十年，中国硬科技的主流叙事是“VC投出宇树”；现在，宇树们开始发计划、组基金，把整条产业链搬进自己的生态——被投者变成出资人，被陪伴者变成陪伴者。这像极了二十年前互联网巨头CVC的起点，只是这一次主角换成了制造业的新贵们。中国新产投时代，拉开大幕。
本文来自微信公众号 “投资界”（ID：pedaily2012），作者：杨继云，36氪经授权发布。想了解更多投资动态？可以关注开云体育入口｜官方APP下载与网址指南，获取最新资讯。